步虚大师是隋朝的一员武将，在隋末唐初的乱世中于天台山出家避难。《步虚大师预言》则是步虚大师写就的一篇乩文。相传，在清光绪三十年正月初七日，北京西山碧云寺清虚楼的主人高静涵居士请得隋冲的步虚真君降乩。而在民国初年，这一道乩文又再一次引起了一时的轰动。在整篇乩文的预言中，其提到了光绪帝之死、清廷灭亡等大事件，因而写这道乩文的人被认为是某一个神仙，因而才能够知道后世千百年的各个事件。在道家的神仙体系中，地仙或者人仙能够预知到数百年之后的事情，因而当初上山为道的步虚大师便被后世人认定是已经飞升成为了地仙或人仙。
《步虚大师预言》的开篇写了一道序言，其中提到：“昔因隋乱采菩提，误入天台石宝西。朝饮流霞且止渴，夜餐玉露略充饥。面壁九年垂大道，指弹十代换新仪。欲我辟途途误我，天机难泄泄禅机。”这首诗被认定是步虚大师自我叙述的平生修行之事。因为隋朝的战乱而进山修道，他苦修整整9年的时间才最终得道。因为一次偶然地往后展望，不曾想却写下了这首预言诗而泄露了天机。
《步虚大师预言》总共只有480字，但正是这篇不到500字的文章，却在此后的历史中见证了种种与家国性命相关的重大历史事件。
整篇预言诗的一开始便提到：“云暗暗，雾愁愁，龙归泥土塑猕猴，三岁孩童三载福，月下无主水空流，万顷烟波一旦收。”这句诗，向来被认为是在讲清末皇帝宣统的故事。所谓“云暗暗，雾愁愁”是指当时的朝廷是被慈禧太后垂帘听政，因而庙堂之上便显得日月无光，连飘着的雾气都变得愁云惨淡。“龙归泥土塑猕猴”的意思是说，真正的真龙天子钻到了泥土里面，而却在朝堂上祭拜那泥塑的猴子。言外之意是指，宣统皇帝就是那泥塑的猴子，而真正代表皇帝的“龙”则是那早已经过世的前辈父兄。
这里还暗含着宣统帝登基的一个典故。史书记载，宣统皇帝登基的时候只是一个3岁的小孩子，因为天气冷，且登基典礼冗长而无聊，坐在龙椅上的宣统皇帝大哭不已。3岁的孩童根本就没有见过如此大的场面，当时是由摄政王抱着宣统帝坐在龙椅上的。当宣统皇帝哭个不停的时候，摄政王便不停地对他说：“一会儿就结束了，一会儿就结束了。”然而这句话也正像是个咒语一般，无意中言中了清王朝的宿命已经长久不了了。因而，之后的《步虚大师预言》中便紧接着写道“三岁孩童三载福”，暗示说宣统皇帝只有三年的福报，此后便是大的劫难的开始。
后一句“月下无主水空流”，有人试图用解字法来解释这句诗，但无论是在繁体字还是在简体字中，均没有这么一个字出现。唯一的有些拗口的解释是从“主”字入手，有个“水空流”，水流干了，这便是一个清朝的“清”字。三点水干了，又月下也无主了，这个主跑到月上去了，除了清朝的“清”字之外，其他的解释便显得更加荒诞。
预言诗之后便提到了“万顷烟波一旦收”，这是说万里江山在顷刻之间不在了，全中国改朝换代也只需要一天的时间。而“一旦”便是宣统皇帝的“宣”字，无疑这句话是在指清王朝的灭亡。
接下来的一段，却提到了推翻清廷的民主革命。“君作祖，质彬彬，万里长虹破浪征，黄鹤楼中吹玉笛，八方齐奏凯歌吟，旌旗五色换新新。”据后世的推论，这段诗的指代意义更要鲜明许多。
“君作祖”的意思是“你就是祖宗”。有了祖宗，自然要有孙辈的人出现。后一句的“质彬彬”并不是一句完整的话。整句话源自，其中提到“文质彬彬，然后君子”，预言诗中唯一把“文”字隐藏起来，这便恰恰就是其要叙说的重点。因而，把这两句综合起来指的便是中华民国的大总统孙文先生。
“万里长虹破浪征”是说孙文先生为了中国的革命而奔走呼号，不远万里，从美国的檀香山乘风破浪回到祖国。因而，这句话一方面写实，另一方面却极其具有象征意味地提到孙文先生破的万里巨浪正是阻碍中国民主革命向前进的各种顽固保守势力。
之后，步虚大师的预言诗把话题一转提到了黄鹤楼上。“黄鹤楼中吹玉笛”是在说黄鹤楼上也响起了革命的号角。这里，是黎元洪的驻地，也正是他宣布要帮助孙文大兴革命之事的地点所在。“八方齐奏凯歌吟”则在极力形容民主革命的风起云涌之势，这星星之火，必定可以燎原。
直到最后一句的“旌旗五色换新新”，更鲜明地和历史出人意料地符合在一起。革命之后，必当立国，而民国的国旗便是五色旗。所以这句诗也就指出了革命的最终胜利。
在下文中，步虚大师还指名道姓地提到了袁世凯的叛变，国民革命军的北伐等历史事件。而在整首预言诗的最后，步虚大师还提到了一个大同的世界。诗中写道：“世宇三分，有圣人出，玄色其冠，龙张其服，天地复明，处治万物，四海讴歌，荫受其福。”
此句一向被认为是整个预言的终结，以及人类历史的最终归宿。“世宇三分”是顶极大事，是乱世的表现，而终将会有圣人出现，黑色头发，黄色衣服——有人论述说这句是指黄色衣服的僧人。“天地复明，处治万物”指万物将由所表现出的善恶定功过，唯善者得福也。
其实，这个终极预言看起来更像是教人向善的一句劝善引言。毕竟，在预言诗的结尾处，步虚大师还写道：“茫茫天数本难知，惟在苍生感太虚。老僧不敢多饶舌，泄露天机恐被诛。”历史是何种走向，只有上天才知道。谁才是历史的主角，在剧终时方可真相大白。如步虚大师这般成仙得道之人也不敢过多泄露天机，世人何苦还非要从尚无定论的预言诗中去搜寻那杳不可得的命数呢！