马化腾出手做门户时，三大门户的格局已经稳定。但腾讯的门户从诞生开始就处于前沿，丝毫不亚于三大门户。2004年夏，QQ客户端上逐渐增多来自qq.com的资讯内容，比如奥运会期间中国的奥运金牌数会以flash广告的形式予以公布，偶有重大新闻事件时，用户电脑桌面右下角的QQ中也会在第一时间冒出相关新闻提示。随机弹出的“腾讯迷你首页”将海量信息中的重要内容整理后供用户自由选择，直接点击便进入腾讯网的界面。QQ的浮出消息在第一时间将世界各地发生的新闻事件传递给用户。
这些前所未有的门户创新，依托腾讯庞大的用户群，效果惊人地突出，根据腾讯对来自QQ客户端弹出的迷你首页的统计，其对流量的促进达50%-100%。虽然网易、新浪都推出了自己的客户端软件，试图与腾讯抗衡，但对于腾讯来说，这些都不足以撼动腾讯在中国即时通讯市场上的霸主地位。腾讯2004年下半年的重头任务就是把网站和QQ本身的影响相结合，实现爆炸性成长。在业界看来，马化腾在门户的路上，步子越走越快。
2004年10月18日，qq.com新闻全新改版上线，并明确定位于“青年的新闻门户”。此次大规模改版，除了在资讯的丰富性和即时性等网络新闻的传统优势方面有所增强外，还推出“法制”、“军事”、“评论”等栏目，并特别注重从当代青年的新闻视角和理念出发，去解析和阐释日常发生的重大事件。
腾讯此举被业界看成是网络新闻从大而全逐步走向市场细分的表现，也是腾讯企图借此与新浪、搜狐等老牌门户分食网络广告大餐的起点。这时候的腾讯，一改一年前的低调。孙忠怀认为，改版之后腾讯尽快赶超名列第三的网易并非不可能。在悄然上线一年之后，马化腾正式宣布，将自己的门户定位为“国内时尚娱乐第一门户”，并扬言在未来一年里将总体排名从目前的国内第四提高到前三名。
一切似乎正如马化腾所预料的，两年的时间，腾讯实现了由小到大，时间进入2005年，马化腾要实现另外一个目标，由大到好。
对于马化腾的对手来讲，2005年似乎也颇为不同。昔日三大门户网站的霸主地位受到威胁，业内如此形容门户网站在那一年所遇到的困惑——“新浪被蚕食，搜狐在困惑，网易正蜕变。”三大门户网站之首的新浪，2005年的日子就非常不好过，先是在2月20日盛大宣布收购新浪19.5%的股份，成为新浪第一大股东;随后，第一季度财报显示新浪的净利润较去年同期下降36%，业绩明显衰退。
《互联网周刊》如此描述搜狐在2005年的困境：兴许是狐疑的缘故，这两年搜狐真有点犹豫不决，举棋不定，搜狐的新闻内容不如新浪，短信业绩不敌tom，网游收入也在网易之下。张朝阳声称“搜狐会力争不犯错误，只等着别人犯错误”。可是一味地怕犯错误，求稳怕乱，往往会坐失商机。尽管如此，但新浪和搜狐在网络媒体中的强势地位使得二者的广告收入仍然保持了一个稳定的增加率，并带动了整个业绩的前进。数据显示：新浪第三季度广告收入为2300万美元，比2004年同期增长24%，并带动整体营收比上季度增长8%;搜狐第三季度的广告收入为1880万美元，比去年同期增长21%，并带动整体营收比上季度增长9%。
屈居于新浪和搜狐之下的网易，在纳斯达克的表现一直比较平稳，股价也是三大门户中最高的。丁磊把注意力放在了游戏上，其收入已占总收入的一半，在某种程度上似乎遮住了网易电子邮箱的风光。数据显示：网易第三季度网络游戏收入达4610万美元，占到总收入的81%，而网络广告收入为910万美元，与新浪、搜狐相比，差距非常明显。而无线业务更是被丁磊当作鸡肋，逐渐边缘化。《It时代周刊》撰文称：从商业态势看，新浪所开创的门户模式也在面临增长乏力，中国网络广告的总量也就相当于两个省级电视台，更多的门户收入都依赖于短信增值等电信支援。
专注互联网分析的iresearcOM与电信运营商良好的关系让王雷雷的口碑陡增，甚至包括21CN和263这些依靠电子邮箱的准门户都在悄悄改变。反倒是新浪这个被定义为门户概念旗舰的网站仍在强调新闻门户的长征之路。
“新浪和类似的传统门户都走进了死胡同。”曾专注于博客商业化的方兴东说。tom紧随腾讯之后，直逼门户网站前5名之列。tom92%的收入来自一项业务——无线增值业务，tom2004年的短信业务涨幅达到50%左右，同时，王雷雷还启动了多元化发展策略，寄希望于在2005年跃居门户第四。
虽然国外的互联网公司至今没有在中国取得成功，但是MSN中文门户在中国落地的时候依然引起一阵恐慌，毕竟MSN中国的背后是微软帝国的创始人比尔·盖茨。
专家们指出，微软发展门户网站的背后有着多年的技术实力积累，比如可以将自己的网站，或者网站提供的服务内容嵌入微软的应用软件，如Office、mail、IE浏览器、MSN即时通讯等等。与中国其他门户网站相比，MSN门户将拥有最强大的终端渠道，拥有最多的计算机用户群，这将带来一个彻底的革命力量，这对中国门户网站将构成巨大的威胁。对于此次动作，微软的官方口径相当高调：“落实对中国市场的承诺，支持中国的软件和信息产业的发展。”然而在收了9家合作伙伴据说价格不菲的合作费用之后，MSN中国便淹没在了中国的门户海洋之中，至今没有什么惊人之作。
众所周知，门户老大新浪就是通过几场新闻战役在新闻的领地里渐有影响力的。2003年神舟五号上天的报道，不仅给新浪带来上亿的访问量，而且还给它带来了巨大的经济收入。在2005年神六报道中，新浪网突显了专题报道、独家发布的图文，在神六升空后对费俊龙、聂海胜家人第一时间的电话采访、与央视的独家合作……内容创新，开发、建立垄断性的媒体资源被现在的新浪奉为制胜的法宝。
如何打破新浪网的先行优势，腾讯网从追求访问量的圈子里跳了出来，在新闻互动上走出了一条新路。通过与QQ客户端的紧密结合，登陆QQ时弹出的迷你首页，有关键事件时在QQ弹出的即时消息，让腾讯网能够在第一时间把神六的最新消息发送给网民，因此，在新闻评论数上腾讯远远超越网易和搜狐，腾讯网的人气及对互动性的天然的优势突显无疑。
截止2005年10月18日12点，网友反馈的统计数据显示：网友对门户网站发布关于“神六”升空报道的评论数量，新浪网以109610条依然独尊第一;不过，榜眼却是腾讯网，成绩是101587条;网易以34124条超过搜狐位居第三，传统老二搜狐网，仅获得了29736条评论被挤出三甲。
在世界杯一战中，相比起新浪的传统优势，搜狐的独家视频内容，以及腾讯的独特报道更让网民印象深刻。2006年的世界杯赛中，门户之间的比例似乎有了一些此消彼长。世界杯期间，众多国际品牌在广告方面的大方投入，令新浪、搜狐、腾讯等门户赚了个盆满钵满。其中，新浪收入达800万美元，搜狐收入为200万美元(另有部分收入计入下一季度)，而腾讯则表示，它们的广告营收也接近300万美元。腾讯也在掀起新一轮“企鹅式灌篮”动作。不久，腾讯网宣布与国际篮联(FIBA)进行战略性携手，一举拿下在日本举行的2006世界男篮锦标赛和在中国举办的2006斯坦科维奇洲际杯男篮冠军杯赛两大赛事，成为其官方网站的独家承办方，并优先获得赛事授权。
从上海车展、神六发射、再到世界杯、出生没多久，腾讯就走上了发展的快车道，在这一过程中，也得到了业内的认可。腾讯网的流量在短时间内之所以能逼近三大门户，主要得益于两方面，直接点击腾讯网的用户和IM用户。