股东既需要短期利益,也需要长期利益。股东分为不同种类投资者,有的机构长期持股,这么多年时间不改变。所以,我们短期和长期都需要稳定的增长。增长速度太快,长期无法维系;太慢会伤及短期利益。我们通过倍速于大市的弹性增长方式,根据市场情况确定增长目标,30%~60%的增长速度是较为合理的。
我们走快速开发的路子,不能捂盘、不能囤地。我们还需要留下一部分钱做售后服务。
——2007年10月29日,王石在北京举办的“人居建筑与可持续发展论坛”上如是说
背景分析
目前房地产行业的资源,无论是资金还是土地,向上市公司集中是一个事实,也是未来的趋势。王石认为这既符合国家利益,也符合公众利益。
近年来随着房价上涨,房地产企业获利甚丰。但也有观点认为,大部分利润落入了少数人之手。王石却认为,类似万科这样的公众上市公司,为普通老百姓分享房地产行业的红利提供了机会。万科现在有70多万股东,中小投资者直接或通过基金等机构间接持有约80%的万科股票,剩下主要为国家股和法人股。万科管理层占的股份很小,2006年之前只有万分之三,2006年之后有了股权激励,但还是不到百分之一。公司是在为中小投资者赚钱。因此,万科这样的公司资本规模扩大、占有率上升,其实是让更多的行业利润分配给中小投资者。
王石还解释了万科的快速开发策略。他说,万科一直坚决反对囤地、反对捂盘。在一个房价、地价向上的市场里面,囤地、捂盘可能确实能提高利润率,但同时也降低了周转率。万科走的是快速开发的路子,这样利润率可能低一点,但是资产回报率却更高。
万科认为,通过快速周转,像万科这样不囤地、不捂盘的住宅企业,可以实现更高的资产回报率,而且并不会影响公司的未来成长。
行动指南
企业家不能单单追求利润率,而应该学会平衡利润率和资金周转率。在中国,很多时候现金为王,尤其是在宏观经济形势不明朗的时候。