阅读提示：表面上看，1973年之后的美国经济似乎是一种债务循环经济，世界其他国家不断地出口货物给美国，这些国家由此储备的美元中的大部分由于暂时用不着又转而购买美国国债和其他金融产品而回流到美国，美国的金融机构则继续把这些回流的美元借贷给美国百姓，美国百姓借到这些钱又继续从国外买产品，美元又流到这些国家，然后又同样地回流到美国，无限循环。
美联储前任主席格林斯潘在2004年有一个说法，他说美国经济从1973年以来是一种债务经济模式。所谓债务经济模式，就是说美国不再需要一般性实业企业，除了食品等一般消费品和一般性工业设备美国还自己生产外，其他商品都从国际市场进口（这意味着同时向世界源源不断地输出美元，出口国则建立起“外汇储备”），其他国家为了国际贸易结算顺利进行，也就是为了获得美元这种可以在国际上买东西的工具，不得不建立相当数量的美元储备；而一旦建立起美元储备后，由于其中经常有一部分是暂时用不着的美元，这些国家为了美元储备保值增值，又不得不去购买美国债券或其他所谓安全的美元资产。这样，出口国赚到的美元又回到了美国，为美国的债务经济模式“融资”，说白了就是这些钱又回到美国借给了美国百姓花销。如此循环往复，就形成一种可持续的债务经济模式，美国人永远有花不完的钱（因为可以无止境地借钱）。
债务经济模式之所以可以永恒持续，就在于美国人花出去的钱总是回流到美国继续借给美国人花。美国百姓借到的钱花出去后，下一轮仍然回到美国继续借给他们。比如，中美之间的经济就是这么回事，中国长年累月拥有数以万亿计的用不着的美元，基本上从20世纪90年代中期开始，中国新赚的美元都百分之百回流到了美国（购买美国国债），重新借给美国人花，然后循环往复。
各位可以注意到，这种循环游戏进行下去，实际上美国人是永远不需要还钱的，因为可以无限地借嘛。这种事实上不用还的借贷，本质上和直接印钱发给他们是一样的，唯一的不同是借贷消费会导致美国消费者个人银行账面上的欠债越来越多。但这没关系，就是个符号，压根就不需要偿还。
在循环往复这种债务经济中，只要美元霸权不倒，外国政府就永远需要美元储备，美国欠下的债务就永远不必归还。确切地说是只须付利息，而不必还本金。很多情况下其实利息也不必付，因为疯狂印钞导致的美元逐年微微通胀会自然蚕食掉利息率。