万通犯的最大错误是1993～1995年制定的多元化扩张策略，以致在德隆垮掉的时候，德隆说为什么他们学万通，结果他们垮了万通没有垮。当时在我们多元化的业务中有一个是金融，万通在1993～1995年是民营企业投资金融最多的公司……我们有这么多金融机构之后，用太多的钱四处进行扩张，最后失败。这是最大的一个失误。
从1998年、1999年与万科交流以后，我们就开始更多地专注于房地产，所以我们是走了一个弯路又回来了。
——摘自2008年4月冯仑在北京师范大学珠海分校的演讲文稿
1994～1997年，是万通多元化、大扩张的阶段。如果让我来总结这4年，我想应该叫做盲目扩张阶段，这个过程一直延续到1997年。盲目扩张虽然就4个字，可这4个字做起来非常辛苦。
——摘自冯仑在新员工培训上的演讲文稿《我记忆中的万通那四年》
背景分析
在1993～1997年万通集团刚成立的那个阶段，万通进行了全国性的多元化投资和扩张，行业涉及地产、金融、商业、制药、It、文化等，地域遍及13个省市。
万通盲目扩张时做了很多稀奇古怪的事情，比如万通到贵阳重组贵州航空公司，还到哈尔滨改造地下人防工事，等等。当时不知道哪来的钱，反正就去做了。这期间万通形成了一个状态，在全国13个城市有主要业务，一时之盛，简直类似于德隆倒台的时候。当时的资金也很多，到1997年底，总资产规模将近80亿元。
但是接着也带来非常多的问题，冯仑认为有三个问题最让他们非常痛心：
第一个问题，万通经常会莫名其妙地被监管部门、政府管理部门查。虽然每次查都能解释清楚，但总得去解释。而且各种政策都没有说民营企业不能投金融，可就是要让万通退出。
第二个问题，内部组织矛盾非常多，不能像现在这样安下心来做事情。1995年，万通做了一次股份拆分，三个股东撤资退股，然后到1997年，又有一个股东离开万通，这样就大家分开做各自的事业了。第二个问题影响很大。
第三个问题，在这一阶段，万通发现不知道该怎么管理公司，因为业务太庞杂，人员也复杂。公司复杂到究竟有多少家公司、有多少成本、人与公司的边界在哪儿，连冯仑都不清楚。比如天津有一个员工在业务上做了违法的事，万通把他炒掉以后才发现他的简历是假的。万通参股的金融机构中，有个证券营业部经理的姐姐因为贪污坐了牢。为了稳定他的情绪，公司提供帮助，争取让他姐姐减刑。结果刚搞定姐姐的事情，他却从营业部偷偷搞走几百万元，移民加拿大了。在这种情况下，按下葫芦浮起瓢，非常麻烦。
行动指南
一家公司如果能够及时改正自己犯下的重大错误，不重复自己的错误，也不重复别人犯下的错误，这家公司就具备了走得更远的必要条件。